On évalue la valeur d’une entreprise en général avant une cession, une levée de fonds ou même une reprise. Les méthodes qui permettent de calculer ce montant sont diverses, mais celle utilisant le chiffre d’affaires est la plus courante, car elle donne un montant plus ou moins précis. On vous explique ce qu’est une valeur d’entreprise, ainsi que les modalités d’utilisation du chiffre d’affaires pour déterminer ce montant et quelques facteurs qui peuvent influencer le calcul.
La valeur d’une entreprise : de quoi est-ce qu’il s’agit ?
Cette expression désigne la valeur financière qu’a l’entreprise, mais il peut également s’agir du potentiel global de l’entreprise à pouvoir générer des profits. Dans certains cas, il peut être difficile de déterminer avec précision cette valeur.
Pour réussir ce calcul, il faut prendre en compte la situation antérieure de l’entreprise, mais aussi son état actuel. En outre, les prévisions futures doivent également compter dans cette estimation. Cette valeur est en général déterminée sous forme de fourchette. C’est d’ailleurs cette valeur qui sert de base pour les négociations lorsque le ou les cédants décident de vendre l’entreprise.
Pourquoi et comment utiliser le chiffre d’affaires en base de calcul de la valeur d’une entreprise ?
C’est le chiffre d’affaires qui reflète le volume de l’activité de l’entreprise. Il s’agit donc d’un indicateur clé pour les investisseurs. Dans certains secteurs spécifiquement, on utilise un multiple du chiffre d’affaires afin d’avoir une valeur approximative.
Sur le principe, la méthode est assez simple. On utilise la formule suivante : Valeur de l’entreprise = Chiffre d’affaires * multiple sectoriel. Par exemple, une société qui réalise 500 000 euros de chiffre d’affaires par an peut être estimée à une valeur avoisinant 600 000 euros si le secteur est valorisé à un pourcentage de 1,2.
Quels sont les facteurs qui peuvent influencer le multiple appliqué au calcul ?
Par contre, le multiple appliqué n’est pas universel. En effet, il dépend des facteurs suivants :
- le secteur d’activités ;
- la marge bénéficiaire ;
- la croissance de la société ;
- la solidité de la clientèle ;
- la position géographique ;
- la concurrence locale :
- etc.
Alors que certains secteurs sont plus attractifs que d’autres, les sociétés en expansion pourraient être mieux valorisées que leurs concurrentes. De même, des contrats récurrents et quelques clients importants et réguliers peuvent changer la donne.
Quelles sont les limites de cette technique de calcul de la valeur de l’entreprise ?
Avec une méthode de calcul basée sur le chiffre d’affaires, l’on pourrait rencontrer quelques limites. Pour commencer, cette technique ne prend pas en considération la rentabilité. En d’autres termes, vous pourriez faire de gros chiffres que les pertes viendraient fausser les résultats.
En outre, avec cette technique, vous ignorez la trésorerie, les actifs et même les dettes. Ce sont pourtant des informations importantes dans la détermination de la valeur d’une entreprise. Enfin, vous pourriez vous retrouver à surévaluer ou à surévaluer une entreprise en fonction de son modèle économique.
Pour un résultat plus complet, il est conseillé de compléter cette méthode de calcul par une valorisation avec des comparables boursiers, ou une analyse patrimoniale, ainsi que d’autres techniques.
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Formatrice et rédactrice passionnée, Emilie offre des conseils pratiques pour optimiser la carrière et le business de nos lecteurs.
